自去年6月份以来至今年11月份，银行理财平均预期收益率不断走低，从当月的4.8%已经下降到了现在的4.36%，不仅创出了年内新低，也创出了近18个月的新低。
出现这种现象到底是为何呢?也许有人会说，这是货币政策宽松导致，央行几次定向降准，导致市场资金面宽松，钱多了，收益率自然会下降。但是2017年，央行也进行了降准，为什么理财收益率并没有明显下降呢?而且，如果说货币政策宽松，那为什么现在民营企业还会出现困难，各地还要出台纾困政策?况且，目前各家银行的房贷利率基本上都是上浮15%-20%，而在2017年，各家房贷利率基本上只上浮5%的。
所以，货币政策宽松，并不是主要原因。主要的原因还是在于银行，因为银行已经无法像以前一样，提供高息理财了。
以前的银行可以滚动发行理财产品，设立一个资金池。比方说一个地方政府平台，要做土地平整项目，能接受8%的年化收益率，但是这个土地项目，从征收、拆迁、平整，到出让可能要3年左右，也就是说平台公司要三年才能还本金。如果银行发行3年期的理财产品，募集资金刚好跟项目现金流匹配。但是这样期限太长，显然卖不出去。所以，银行改卖一年理财，利率6%，如果还卖不出去，就改半年期。不管怎么样，相比于短期资金价格，这个收益率已经是很有竞争力了。
第一年到期的时候，显然银行是没收到平台公司本金偿还客户理财本息的。这个时候银行再发一期一年期理财，用后面人的资金偿还前面人的本息。依次类推，第二期结束的时候发第三期。刚好到了第三期结束的时候，平台公司还来本息，兑付投资人收益。
三年过程中，平台公司获得资金，客户获得了理财收益，银行获得2%的手续费，大家相安无事，这就是期限错配。
再到后来，银行为了赚钱，可能第一期募集的资金，除了投资平台公司以外，还有可能投资风险更高的民营企业，因为对方能接受12%的年化利率。反正第二年的时候，再发一期续上就相安无事。就算是民营企业违约，第二期、第三期理财照发，不停的滚动下去，只是银行再想办法处理不良，这就是项目错配。
资金池也蕴含着较大风险，这也引起了监管部门的注意，后来央行发布资管新规细则，资金池模式被终结。以后，银行要发行理财产品，必须穿透到项目，必须做到一一对应。也就是说三年期的项目就要发三年期的理财产品，但是这种期限太长，根本募集不到资金，所以现在市面上的理财产品越来越少。
这才是银行理财产品收益率持续下降的根本原因，而且在理财新规的约束下，以后银行理财产品收益率也不会大幅上涨了，除非是发行与资产市场挂钩的理财产品，但是这也意味着，客户需要承担更高的风险。
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