市场人士普遍认为，在当前估值处于历史较低水平的情况下，A股市场具备中长期投资价值，而房地产板块经过前期回调后，绩优龙头股资产质量较高且估值较低，股价继续大幅下跌的风险已经较小，未来这些标的有望迎估值修复机会。
随着公募2018年四季报的全部披露，基金去年末的持仓情况得以完全呈现。其中，基金在去年四季度依旧对蓝筹白马青睐有加，尤其房地产股票获得较多基金增持，保利地产、万科A位列公募基金增持榜单前列，引人瞩目。对此，市场人士普遍认为，在当前估值处于历史较低水平的情况下，A股市场具备中长期投资价值，而房地产板块经过前期回调后，绩优龙头股资产质量较高且估值较低，股价继续大幅下跌的风险已经较小，未来这些标的有望迎估值修复机会。
市场研究中心根据统计发现，2018年四季度，共有56只房地产股被基金持有，有53只个股在此期间获得基金新进增持，占基金持仓个股总数比例达94.64%，合计增持资金达167.68亿元。具体来看，基金去年四季度新进持有26只房地产股，张江高科(804.63万股)、泰禾集团(333.32万股)、新湖中宝(299.95万股)、莱茵体育(192.50万股)、广宇发展(158.00万股)、新华联(137.05万股)和迪马股份(136.92万股)等7只个股在2018年四季度基金新进数量均达到100万股以上，另外，包括电子城、冠城大通、中航善达、滨江集团、北辰实业等在内的19只房地产股也成基金新进品种。
增持方面，2018年四季度，基金继续对27只房地产股进行加仓操作，保利地产、万科A、荣盛发展等3只个股去年四季度基金增持股份数量均在1亿股以上，分别达到29584.24万股、20134.08万股和10220.13万股，绿地控股(9321.13万股)、华夏幸福(8987.86万股)、招商蛇口(8412.15万股)、金科股份(5601.84万股)、华侨城A(5470.71万股)、中南建设(4802.31万股)、新城控股(4675.25万股)、金地集团(4296.28万股)、蓝光发展(2343.67万股)、华发股份(1346.52万股)、阳光城(1279.86万股)、首开股份(1242.88万股)和光大嘉宝(1160.33万股)等个股去年四季度基金增持股份数量均逾1000万股，另外，2018年四季度受到基金青睐的个股还包括：世茂股份、北京城建、顺发恒业、中天金融、金融街、中国国贸、陆家嘴、万通地产、华联控股、中粮地产、中体产业。
市场表现方面，上述53只基金新进增持的个股中，有38只个股月内股价实现上涨，占比逾七成。其中，莱茵体育(17.93%)、新城控股(14.52%)和光大嘉宝(11.46%)等3只个股月内累计涨幅居前，均逾10%，万科A(9.57%)、信达地产(8.65%)、海南高速(8.00%)、招商蛇口(7.67%)、万业企业(7.49%)、荣盛发展(6.67%)、金融街(6.37%)、迪马股份(6.15%)、宁波联合(5.75%)、光明地产(5.73%)、北辰实业(5.54%)和新华联(5.37%)等个股期间累计涨幅也均达到5%以上。
估值方面，截至周五，房地产板块最新动态市盈率为9.03倍，有33只基金重仓股最新动态市盈率均低于这一水平，占比逾六成。其中，光明地产(3.49倍)、广宇发展(3.55倍)、宁波联合(3.87倍)、金地集团(4.64倍)、中天金融(4.88倍)和中航善达(4.93倍)等6只个股最新估值均不足5倍，具有较强的安全边际和投资潜力，值得关注。
此外，上述33只低估值个股中，招商蛇口、新城控股、新华联、蓝光发展、荣盛发展等5只个股年报业绩预喜且最新动态市盈率均低房地产板块整体水平，配置价值优势较为显著，值得期待。
对于房地产板块的后市投资逻辑，民生证券表示，房地产行业数据持续趋稳，数据的稳也为政策的“三稳”，即稳房价、稳地价、稳预期创造了必要的客观条件，预计未来政策将愈发具备连续性和稳定性，进而修复前期不确定性引发的板块估值下杀，政策平稳预期下，公司业绩将成为市场关注点。建议关注：招商蛇口、新城控股、新华联、保利地产、万科A等绩优蓝筹标的。
关键词： 基金斥资
